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　本報訊/台股在外資回籠下再度逼近11000點，跌深股由矽晶圓帶頭反彈，非電子的塑化、鋼鐵、風電、成衣製鞋、金融等族群輪流表現；電子股大部分線型明顯較弱勢，呈現輪跌輪彈。本周四出刊的《先探投資週刊》2006期將為大家整理出第四季行情的重點備忘錄。

　美中兩國第二階段相互調高關稅於二十日開始實施，道瓊及標普再創歷史新高，科技股則擔心未來蘋果被列入報復對象，加上歐盟對於谷歌壟斷罰款五○億美元而走弱。賓果賓果即時開獎另一方面，北美半導體Ｂ／Ｂ下降，且摩根士丹利全球研究團隊定調半導體產業成長性降速，認為貿易戰關稅問題可能導致訂單推遲，一口氣調整了研究範圍內所有個股的財務預期。半導體指數轉入弱勢，與Nasdaq同樣以防守季線為主。

半導體雜音越來越多
　美元指數並未因為聯準會即將升息已轉強，反而在九四附近徘徊。但是要注意，這次美元不強，主要是因為歐盟可能停止貨幣寬鬆刺激歐元轉強，新興市場貨幣並未有太大反彈，外資預估資金應是朝向已開發國家流去，諸如歐洲或是日本。換句話說，新興市場股市雖止跌，但是反彈空間可能較有限。

　而台股度過七、八月新興市場最危險時期，九月份以來外資買多於賣。其實外資不需匯進來，已手握除息所配發股息約五千億元，即便二∼六月大賣，八月底大量匯出，但在台灣至少還有約二∼三千億元未匯出去，是潛在買盤。只要國際股市未再連續下跌，台股仍有盤堅機會，尤其九月上旬第五次跌破年線，還能反彈向上回到所有均線一○八七五點之上，算是全球強勢市場。不過要創新一一一○○點之上，若無一千五百億元均量還是較難突破。所以一○六五○至一一一○○點大箱型來回看待。

　最近台股走勢，很明顯非電子股強過電子股，被動元件、矽晶圓、MOSFET等族群，跌幅超過一半以上者比比皆是。而擁有低ＰＥ的被動元件指標國巨加華新科，幾乎每日成交值合計都在一五○∼二五○億元之間，占大盤比重一∼二成，股價一路跌下來都未見到急速量縮，且如今已有利空出現，接下來最好是量縮利空測底，未來才能有較大反彈。原本價跌量縮的矽晶圓龍頭環球晶，本周領先反彈，但是單日成交值竟將近九○億元，看來是屬於滾量反彈，一旦量縮股價就容易拉回了。台灣運彩朋友圈而另一表現強勢族群MOSFET的大中、尼克森、杰力等，若單日成交量能控制在股本一成以下，有續彈機會；反之則要小心。

台塑集團有六寶
　電子業為因應美國制裁行動，將部分產能遷離中國是進行式，這需要一段時間印證，不過東南亞肯定是選項之一；還有就是直接去美國設廠。所以提前在這兩地區設廠公司相對較享有優勢。例如東南亞吸收台商最多的就是越南及泰國。台灣電子大廠金寶深耕東南亞多年，旗下泰金寶在泰國及菲律賓共有兩萬八千名員工，在中國員工數則有九千名。該公司轉投資持有四○．三九％的泰金寶，近期轉單接到手軟。另外，更直接的是台達電，乾脆將轉投資泰國的泰達電直接花六五二億元併回來，以應付中美貿易大戰。同樣生產基地在泰國的泰鼎ＫＹ也可注意。

　說到將產能引導至東南亞的，台灣就屬紡織及製鞋業最早，如今像豐泰、儒鴻未受貿易戰困擾。而這次領軍台股向上反攻一萬一千點最大功臣者非台塑集團股莫屬，特別是台塑化股價一度創下一四八元歷史新高，推升總市值高達一．四兆元，超過鴻海的一．三兆元，以一家非電子股公司能有此成績相當不容易。其實台塑集團早就不把雞蛋放在同一籃子裡，在台灣因為環保問題，六輕幾乎已沒有大型擴建工程，主要目標就放在美國。三十幾年前台塑集團就在德州成立台塑美國，台塑美國相當於一個台灣六輕，每年賺十幾億美元不是問題；南亞產品也有搭配銷售。近一年多來為呼應川普投資美國，以台塑化及台化為主體合計將投資約百億美元在路易斯安那州設廠。台塑美國可用到美國低成本頁岩油，獲利十分看好。台塑集團中對台塑貢獻度最好。未來可注意。

　台塑四寶現在可以加上美國台塑成為台塑五寶，不過，還有第六寶就是越南大鋼廠，台塑越南河靜鋼廠第二座高爐今年五月點火，朝年產鋼材七百萬公噸目標邁進。法人預估，明年河靜鋼廠全產後，可貢獻台塑集團鋼鐵事業千億元年產值。台塑越鋼第二座高爐點火後，第三座高爐也箭在弦上。台塑集團總裁王文淵表示，今年台塑越鋼營收將達四八億美元，堪稱台塑四寶之外的「第六寶」。尤其該鋼廠是東南亞最大廠，完工剛好趕上工廠從中國大量轉出遷移至東南亞之時，獲利值得期待。

鋼鐵指數創近七年新高
　此外，要注意的是鋼鐵業，中國今年限產令提前從十月起實施，到明年三月，為降低霧霾發生機率，華北高污染大廠幾乎都將減產。供給量減少間接使得鋼價易漲難跌，螺紋鋼每噸價格已超過四千五百人民幣以上。2016中華職棒賽程加上日本災後重建需求等商機浮現，成為後市鋼價獲得支撐的主要力道，包括中鋼、中鴻、新光鋼、春雨、恒耀等相關鋼廠，都將是受惠族群。大成鋼則是受惠美國景氣好公司。

(本文完整報導、發燒個股動態，以及更多第一手台股投資訊息，請見先探投資週刊2006期。)

圖1：(資料照片)